1、 全球磷礦石儲量高度集中、稀缺性不斷提高。全球磷酸鹽儲量650億噸，其中76.9％位于摩洛哥。全球磷礦石產(chǎn)量主要分布在中國、美國和摩洛哥，三個國家占全球產(chǎn)量的66.5％。全球用于生產(chǎn)肥料的磷礦石資源可能將在30-100年間枯竭，以及全球磷礦石開采品位逐步下降，磷礦石（尤其是高品位磷礦石）稀缺性提升。
2、 我國磷礦石“豐而不富”，高品位磷礦石非常稀缺。我國磷礦石儲量占全球的5.7％，位居全球****。我國磷礦石整體平均品位低至17％，其中I 級磷礦（品位30％以上）僅占16.7％。我國Ⅰ級磷礦和Ⅱ級磷礦僅能支撐國內(nèi)開采不足30年，高品位磷礦石的資源保障能力很弱。隨著我國人口增長和糧食消費升級，我國對磷礦石需求將穩(wěn)步增長，磷礦石稀缺性不斷提升。WTO 近期裁決我國黃磷出口限制政策違規(guī)，將推動我國磷資源的間接出口。
3、 國內(nèi)磷礦石資源整合加速，磷礦石漲價空間巨大。國際磷礦石****比國內(nèi)高147％，我國磷礦石****低估十分嚴重。我國云南、貴州磷礦石資源整合基本完成，湖北省整合正在加速。云貴鄂三省擁有國內(nèi)I 級磷礦的95.6％，湖北省整合將導致國內(nèi)磷礦石產(chǎn)業(yè)集中度將大幅提升，有利于磷礦石資源價值的實現(xiàn)和產(chǎn)品****的長期上漲。
4、 關注在磷礦石主產(chǎn)地具有資源優(yōu)勢的企業(yè)。四川和湖北整合空間較大，龍頭企業(yè)有望在整合過程中獲得大量磷礦石資源，關注興發(fā)集團（600141）和湖北宜化（000422）。興發(fā)集團是**受益磷礦石漲價的企業(yè)，并將顯著受益湖北省磷礦石資源整合。
